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【找钢网行研】供需紧平衡,螺纹钢短期或将高位震荡

2018-05-17 17:34:08 来源: 第一货源网  点击: 标签:

导读: 3月底以来,随着需求的逐步释放,螺纹钢期货价格从最低3163元/吨开始了一波持续性的上涨行情,五一节后最高涨至3730元/吨附近,随后开始了高位横盘震荡的过程,在旺季尾声和产量回

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3月底以来,随着需求的逐步释放,螺纹期货价格从最低3163元/吨开始了一波持续性的上涨行情,五一节后最高涨至3730元/吨附近,随后开始了高位横盘震荡的过程,旺季尾声和产量回升下,重新又回到了供需紧平衡状态。那么,后续震荡格局何时会打破,方向如何选择下文从供给、需求、期货资金三个方面进行阐述。

供给端来看,据找钢网了解全国重点51建材钢厂上周周产量217.38万吨,环比增加3.27万吨,上升1.5%。随着检修逐步完成,钢厂产量回到了年内的高位附近,短期内,伴随着利润增高,产量仍将维持较高水平。库存方面找钢网建材库存数据包含17个城市的77个仓库,库存总量为548.79万吨,较前一周减少51.1万吨,环比下降8.52%。产量高位的情况下,库存持续大幅下降,侧面证明需求进入5月份后仍然较为强劲库存的增库拐点仍未到来后期密切关注找钢库存数据,重点关注5月份中后期季节性旺季过去后,增库拐点的到来,时间点和增库的节奏是影响行情的重要因素。 

需求端来看,据找钢网建材成交显示进入5月份后,成交持续维持在高位,强度3、4月份旺季大致持平,证明5月份的需求没有出现季节性的下滑,贸易商的中间投机需求和终端的补库需求仍旧表现较为强劲,因此尽管产量逐步回到高位,但需求的强劲仍能支持价格保持坚挺。市场可继续密切关注找钢成交变化,高成交的持续性将成为目前高位震荡行情未来如何演变的重要因素

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期货市场资金面来看, 目前螺纹钢期货上总共320万手的双边持仓水平,相对三月份已有了明显下降。在此波上涨行情中,资金主要以减仓的方式实现,一方面说明前期趋势性空头的离场(伴随预期改变)另一方面说明需求和产量同步上升后,市场进入另一种供需紧平衡状态,产业本身驱动不明显的情况下,价格以修复期现基差的形式出现,震荡偏强成为了目前行情的主基调。后期市场应密切关注期货市场资金的流入情况,震荡过后的选择方向需要资金的发动,资金的流入时机和流入方向将成为判断行情的重要因素。

综上所述,短期在产量和需求较为强劲的情况下,现货供需维持紧平衡状态,期货存在贴水修复基差需要,在现货需求看不到明显减弱的情况下,供应向上的弹性是缺失的,行情仍将保持向上的驱动空间。提醒市场密切关注找钢库存、找钢成交期货市场资金等重要指标,供应端向上缺失弹性的情况下,淡旺季转换对需求强度的影响将决定了行情的演变,如未来淡季的到来导致供需紧平衡为供需弱平衡,期货贴水得到大幅修复的情况下,行情的拐点也会随之而来,在这之前,短期仍将维持强势运行。(沈晶)

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